Calculateur du Coût Moyen Pondéré du Capital (CMPC)

Qu'est-ce que le Coût Moyen Pondéré du Capital (CMPC) ?

Le Coût Moyen Pondéré du Capital (CMPC) est une mesure financière qui représente le coût moyen qu'une entreprise paie pour son capital à travers toutes ses sources, y compris les capitaux propres et la dette. C'est un concept crucial en finance d'entreprise car il est utilisé comme taux d'actualisation pour les flux de trésorerie futurs dans l'analyse des flux de trésorerie actualisés et la budgétisation des investissements.

La formule du CMPC

La formule pour calculer le CMPC est :

\[CMPC = (E/V \times R_e) + (D/V \times R_d \times (1-T_c))\]

Où :

• \(E\) = Valeur de marché des capitaux propres
• \(D\) = Valeur de marché de la dette
• \(V\) = Valeur de marché totale du financement (E + D)
• \(R_e\) = Coût des capitaux propres
• \(R_d\) = Coût de la dette
• \(T_c\) = Taux d'imposition des sociétés

Calcul du CMPC étape par étape

1. Déterminer les valeurs de marché des capitaux propres (E) et de la dette (D).
2. Calculer la valeur de marché totale du financement (V = E + D).
3. Déterminer le coût des capitaux propres (R_e) et le coût de la dette (R_d).
4. Identifier le taux d'imposition des sociétés (T_c).
5. Calculer les poids des capitaux propres (E/V) et de la dette (D/V).
6. Appliquer la formule du CMPC.

Exemple de calcul

Calculons le CMPC pour une entreprise avec les informations suivantes :

• Valeur de marché des capitaux propres (E) = 1 000 000 €
• Valeur de marché de la dette (D) = 500 000 €
• Coût des capitaux propres (R_e) = 12%
• Coût de la dette (R_d) = 6%
• Taux d'imposition des sociétés (T_c) = 30%

1. Valeur de marché totale : V = 1 000 000 € + 500 000 € = 1 500 000 €
2. Poids des capitaux propres : E/V = 1 000 000 € / 1 500 000 € = 0,6667
3. Poids de la dette : D/V = 500 000 € / 1 500 000 € = 0,3333
4. CMPC = (0,6667 × 12%) + (0,3333 × 6% × (1-30%))
5. CMPC = 8% + 1,4% = 9,4%

Représentation visuelle

Ce diagramme circulaire illustre la structure du capital de l'entreprise dans notre exemple. La tranche verte représente le financement par capitaux propres (66,67%), et la tranche bleue représente le financement par dette (33,33%). Le CMPC calculé de 9,4% est affiché au centre.